随便翻开一家互联网公司的发展历史，有一个问题，往往会被外行人误解，那就是互联网公司的市值算法。
很多小白文在这个问题上信口开河，王霸之气乱冒，说是多少就多少。然后投资人还纳头便拜，马上认了你的报价。那种情节，只能说是狗血淋头。
现实世界中，是没有那么多白痴的。
一家互联网公司，到了风投眼中，究竟值多少钱，是看哪些属性决定的呢？
看纯利润？显然不是，很多互联网公司都是连年亏损的。
那么，看营业额？也不然。很多市值狂飙的企业，根本就没有营业额。开业前三年做的都是烧钱白送的事情。
所以，这是一个需要综合分析的问题。如果非要举出一个最核心指标的话，或许还是用户数量和可持续市场占有率更靠谱吧。
举个简单的例子。
彼得蒂尔2000年光景开始烧钱做paypal，一年内烧了2000万美元。
烧钱手段是：每一个用户只要注册这个“美版支付宝”并绑定身份证和信用卡，paypal公司就往你账户里白送10美元现金。如果有人介绍的话，也给介绍人账户白送10美元。
2000万烧钱补贴，为paypal买来了100多万注册用户，然后之类的媒体就开始根据这个用户数高调估价，说paypal市值5亿，各路投资人蜂拥前来投钱想要入股。
甚至有一家南棒国的风投直接电汇了500万美元，要求按照估价的5亿美元市值、让他们的500万可以占1的股权。
而当时彼得蒂尔都还没和那个南棒公司签任何合同，也没打算接受人家投资呢。想退钱都不知道往哪儿退。2000年泡沫崩盘之前市场的疯狂，可见一斑。
在互联网业界，用户数就是钱，用户数就是市值。这个市值或许平时经营的时候看不出来，但是一旦在接受风投或者入股的时候，就会被高调重视；如果将来要谋求上市。更是会被关注。
从彼得蒂尔的美版支付宝，到后来国人天天用到的滴滴打车、饿了么外卖，都是这么算市值的。
一个有一定的核心技术垄断门槛、又烧钱烧得比较有技巧、烧在刀口上的公司，烧一块钱推广成本。换来二三十倍市值溢价，是很常见的情况。
固然彼得蒂尔那种经营一两年就把投入成本翻三十倍的例子，是在2000年互联网泡沫破裂前发生的，那时候的投资市场要比03、04年疯狂许